Altın düşüşte, dolar yükselişte: İran savaşı piyasalarda yeni bir denge oluşturuyor

Orta Doğu’da artan jeopolitik riskler küresel piyasalarda güvenli liman arayışını hızlandırdı. Ancak bu süreçte altın yerine doların güç kazanması piyasalarda dikkat çekici bir gelişme olarak değerlendiriliyor. Geleneksel olarak kriz dönemlerinde yatırımcıların ilk tercihleri arasında yer alan altının bu kez zayıf bir performans göstermesi, piyasalarda farklı bir fiyatlama dinamiğinin oluştuğunu ortaya koydu.

Haftanın ilk işlem gününde altın fiyatlarında gerileme görüldü. Altın vadeli kontratları yaklaşık yüzde 1,2 değer kaybederken ons altın fiyatı 5.098 dolar seviyesine kadar düştü. Değerli metal piyasasında görülen bu geri çekilme, jeopolitik gerilimlerin yükseldiği bir dönemde alışılmış güvenli liman davranışının değiştiğine işaret etti. Altın fiyatlarındaki düşüş madencilik sektöründeki şirket hisselerine de yansıdı. Bazı büyük altın üreticilerinin hisselerinde yüzde 3’ün üzerinde değer kaybı görüldü. Böylece hem fiziki altın hem de altınla bağlantılı madencilik hisselerinde satış baskısı oluştu. Bu durum yatırımcıların portföylerini yeniden dengelediğine ve farklı varlıklara yöneldiğine dair önemli bir sinyal olarak yorumlandı.

Veriler, İran savaşının başladığı dönemden bu yana altın fiyatlarının yaklaşık yüzde 2,7 oranında gerilediğini gösteriyor. Buna karşılık aynı dönemde dolar endeksi yükseliş kaydetti. ABD dolarının küresel para birimleri karşısındaki performansını ölçen dolar endeksi yaklaşık yüzde 1,7 oranında artış gösterdi. Bu tablo yatırımcıların güvenli liman tercihlerinde doların daha fazla ön plana çıktığını ortaya koydu. Küresel belirsizlik ortamında doların güçlü kalması, yatırımcıların likiditesi yüksek ve faiz getirisi sunan varlıklara yöneldiğini gösteriyor. Enerji piyasasında yaşanan gelişmeler de fiyatlamaları etkileyen önemli faktörlerden biri oldu. Petrol fiyatlarının 100 doların üzerine çıkması küresel piyasalarda enflasyon beklentilerini güçlendirdi. Artan enerji maliyetleri hem üretim maliyetlerini hem de tüketici fiyatlarını yukarı çekebilecek bir unsur olarak değerlendiriliyor.

Yüksek enflasyon beklentileri ise merkez bankalarının faiz oranlarını uzun süre yüksek seviyelerde tutabileceğine işaret ediyor. Bu durum faiz getirisi sunan varlıkları yatırımcılar açısından daha cazip hale getiriyor. Özellikle dolar ve tahvil gibi araçlar, yüksek faiz ortamında yatırımcıların tercih ettiği varlıklar arasında öne çıkıyor.

Faiz getirisi bulunmayan altın ise bu ortamda görece daha zayıf bir performans sergileyebiliyor. Analistler, yüksek faiz beklentisinin devam etmesi halinde altın fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskının bir süre daha sürebileceğini ifade ediyor.