ING Raporu Türkiye Ekonomisinde Dengelerin Değiştiğini Gösteriyor

ING tarafından yayımlanan son analiz, Türkiye ekonomisinin küresel ve bölgesel gelişmelerin etkisiyle yeni bir denge sürecine girdiğini ortaya koyarken, özellikle jeopolitik gerilimlerin ve enerji fiyatlarındaki dalgalanmaların makroekonomik göstergeler üzerinde belirleyici rol oynadığını vurguluyor. Raporda, küresel ekonomide artan belirsizliklerin Türkiye’nin dış ticaret performansı ve sermaye akımları üzerinde etkili olduğu, bu durumun da ekonomik dengeleri yeniden şekillendirdiği ifade ediliyor.

Enflasyon görünümüne ilişkin değerlendirmelerde, enerji maliyetlerindeki artışın fiyatlama davranışları üzerindeki etkisinin daha belirgin hale geldiği belirtilirken, bu gelişmeler doğrultusunda enflasyon tahminlerinin yukarı yönlü revize edildiği görülüyor. ING analistleri, 2026 yılı enflasyon beklentisini %25,5’ten %27,5 seviyesine yükseltirken, maliyet enflasyonunun özellikle enerji ve emtia fiyatlarındaki oynaklıktan beslendiğini vurguluyor. Bu durumun, para politikası açısından sıkı duruşun korunmasını zorunlu kıldığı ifade ediliyor.

Büyüme tarafında ise daha ılımlı bir görünüm öne çıkıyor. İç talepteki yavaşlama, finansman koşullarındaki sıkılaşma ve dış talepteki zayıflama beklentileri doğrultusunda, 2026 yılı büyüme tahmini %3,4’ten %3 seviyesine çekildi. Ekonomik aktivitenin daha dengeli ancak daha düşük tempolu bir büyüme sürecine gireceği ifade edilirken, özellikle yatırım harcamaları ve ihracat performansının bu süreçte belirleyici olacağı belirtiliyor.

Para politikası tarafında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın ihtiyatlı ve sıkı duruşunu sürdürmesi beklenirken, jeopolitik risklerin artması halinde ilave sıkılaştırma adımlarının gündeme gelebileceği değerlendiriliyor. Döviz kuru tarafında ise daha kontrollü bir seyir öngörülürken, Merkez Bankası’nın rezerv yönetimi ve likidite araçlarıyla kur oynaklığını sınırlamaya devam edeceği ifade ediliyor.

Cari açık görünümünde enerji fiyatlarının belirleyici rolü öne çıkarken, petrol fiyatlarındaki artışın dış denge üzerinde ek baskı oluşturabileceği belirtiliyor. Ayrıca rezervlerde son dönemde gözlenen toparlanma sinyallerinin finansal istikrar açısından olumlu bir gelişme olduğu ifade edilirken, genel çerçevede rapor Türkiye ekonomisinin zorlu küresel koşullar altında dengelenme sürecini sürdürdüğünü ortaya koyuyor.